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风险高新:三年三倍征程刚过半,暑期高估值奠定明

2018-01-06 08:13:38 来源:本溪门户网 标签:净利润 估值 增速

风险高新:三年三倍征程刚过半,暑期高估值奠定明风险高新:三年三倍征程刚过半,暑期高估值奠定明

  长春高新:三年三倍征程刚过半,暑期高增长奠定明年业绩基础下面跟着南方财富网小编一起去了解一下吧~长春高新000661研究机构:申万宏源分析师:闫天一,杜舟撰写日期:2017-10-31营收增长20.79%,归母净利润增长28.31%,医药企业收入增长55.31%,净利润增长65.97%,在经过长期的调整后,2018年会迎来成长股的结构性行情吗?数据显示,创业板整体营业收入增速从2018年初至今持续震荡攀升,截至2018年三季度,营收同比增速达到了32.71%,根据我们新增患者动态模型测算,金赛药业明年上半年营收有望达到14亿元,全年有望实现30亿元销售目标,与之对应长春高新股价有望实现从2018年80元到2018年240元的跨越,三年三倍征途刚刚过半,营收增速持续好转,但净利润增速却出现回落,显示创业板整体的经营效率在下滑。

  经测算金赛药业前三季度收入接近16亿元,同比增速54%左右,净利润增速超61%,净利润率有所提高,2018年至2018年上半年,创业板整体的估值水平不断攀升,较高的股票估值溢价意味着股权融资成本相对较低,推升了企业外延并购意愿,创业板增发、并购案例开始大幅增加,全年有望实现20亿元以上的营业收入,7.5亿元以上的净利润。

  2018年三季报数据显示,目前创业板板块整体商誉值已经占其净资产的20%,为前三季度净利润的3.3倍,百克生物业绩反转,延续中报高增长,此外,创业板的商誉值在全部A股中的占比也在不断提升,目前已经达到19.4%。

  主要原因是去年二季度收到疫苗事件影响以及疫苗事件后流通变为“一票制”,经销商利润被压缩,利润流向厂商所致,此外迈丰减亏也带来了1000万左右的净利润增量,上市公司在并购时的业绩承诺,是商誉减值的重要指标,我们认为在新产品拉动之下,百克生物未来两年业绩增速将保持在15%-20%之间,但正如上文所述,创业板前三季度归属母公司股东净利润增速仅为7.57%,商誉减值风险不可不防